한은 “美 금리인상 경로 불확실성 커져”
[헤럴드경제=서경원 기자]지난해 말부터 미국의 금리 인상 속도가 세간의 예상보다 천천히 갈 것이란 전망이 나오지만, 한국은행은 미국의 통화정책 기조가 급격하게 변하지는 않을 것이라 내다봤다.
14일 한은이 국회에 제출한 통화신용정책 보고서에 따르면, 한은은 “시장에서는 연방준비제도(Fedㆍ연준)이 통화정책 기조를 급격하게 전환할 가능성이 제한적이라 보고 있다”고 밝혔다.
지난해 말부터 미국의 경기에 예상보다 암초가 많아, 연준도 금리 인상 속도를 당초보다 조절할 것이란 전망이 나왔다. 주요 투자은행(IB)들은 이 같은 전망을 감안, 올해들어 연준의 금리 인상 횟수 예상을 낮춰 잡았다. 9개 기관은 여전히 올해 2회 인상을 점쳤고, 7개 기관은 1회로 금리 인상 횟수를 내다봤다. IB들은 미국 경기의 성장세가 꺾이고 있다 해도 잠재성장률 수준을 웃돌고 있는데다, 고용지표도 호조를 보인다는 이유에서 미국 실물경제 여건은 내년까지도 양호할 것이라 보고 있다. 과거 사례에 비처보면 연준은 보통 중립금리(경제가 인플레이션이나 디플레이션 압력 없이 잠재 성장률을 회복할 수 있는 이상적인 금리 수준)를 약간 넘기는 수준까지 정책금리 인상을 끌고 갔다는 점에서, 올해 1~2회 가량의 인상 여지는 충분하다는 판단이다. 현재 미국의 정책금리는 연 2.25~2.50%. 시장은 아직 중립금리를 넘는 수준이 아니라고 본다.
단, 한은은 미국 금리 인상 경로에 불확실성은 더 커졌다고 내다봤다. 미국 경제 성장세가 당초 예상보다 빠르게 둔화할 가능성이 대두되고 있어서다.
1년 넘게 끌어온 미중 무역갈등과 감세 등 재정정책의 효과 축소, 글로벌 경기의 불황실성 증가 등은 여전한 암초로 꼽힌다. 연초에는 ‘애플 쇼크’까지 불거졌다. 주요 기관들은 올해 미국 성장률을 지난해보다 0.2~0.7%포인트 낮게 예상하고 있다.
미국 연준도 불확실성에 대해서는 어느 때보다 크다고 보고 있다. 지난달 연준 연방공개시장위원회(FOMC) 정책결정문에는 으레 보였던 “지속적ㆍ점진적 정책금리 인상의 필요성이 있다”는 문구가 빠지고 “향후 통화정책 결정 과정에서 인내심을 가지겠다”는 문구가 들어갔다. 정책금이 인상의 속도를 조절하고, 경제 상황을 유심히 지켜보겠다는 입장 변화가 읽히는 대목이다.
한은은 미국의 정책금리 인상 속도가 늦춰지면 자본 유출 우려가 줄고, 실물 경제 성장이 뒷받침되는 긍정적인 요인이 될 것이라 전망했다. 여기에 통화정책과 관련한 불확실성이 커 향후 연준의 입장에 재차 변화가 생길 경우 국내외 금융시장 변동성이 확대할 가능성도 있다고 내다봤다.
한은은 “미국과 글로벌 금융, 경제 여건의 변화와 이에 대응한 미 연준의 정책 변화 등이 국내 경제에 미치는 영향 등을 계속 면밀히 점검할 필요가 있다”라고 밝혔다.
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